2015年，全球经济复苏乏力，需求不振，大宗商品价格几乎全线溃败，创下了8年来的最差表现。国际原油价格在2016年2月一度下跌到27美元/桶的低点，2015年累计跌幅达到35%。其他大宗商品价格的跌幅也非常惊人，铜下跌了25%，铁矿石下跌49%。大宗商品价格的颓势对拉美、中东和非洲等地区依赖资源型商品出口的国家的经济造成巨大的打击，并进而对2016年工程承包市场造成十分不利的影响。部分受大宗商品价格下跌冲击最大的国家不仅政府收入锐减，而且还出现政治动荡的局面。在充斥着项目延迟、预算缩减、低价竞争、利润压缩等多重困难的低油价时代，承包商面临如何再生存下去的严峻挑战。

 近日，美国工程新闻记录杂志（ENR）如期公布了2017年度ENR全球最大250家国际承包商的榜单，逼真地反映了2016年国际工程承包商的生存状态。据统计，2017年度ENR全球最大250家国际承包商的海外营业额总计为4681.2亿美元，同比下降6.4%，这是250强的海外营业额继2014、2015年4.1%的下降之后，连续第三次出现下降。

国际承包商竞争格局新趋势

 纵览ENR发布的2017年度全球250家最大国际承包商榜单，发现在不利的形势下，仍有约100家承包商实现了业绩的增长，而且大部分（81家）属于海外营业额在10亿美元以上的企业，说明大中型承包商比起小型承包商来说，抗风险能力更强。业绩下降的承包商数量达119家，另有18家企业出局（或未参评）。在81家业绩增长的承包商中，增速最快的10家大中型承包商（海外营业额10亿美元以上），有四家来自中国，西班牙、意大利各有两家（见表1）。在下降幅度最大的10家大中型承包商中（降幅在29%-73%之间），有四家来自美国，中国和韩国各有两家。

从各国承包商的业绩来看，中国和土耳其的承包商增长幅度最为强劲。土耳其46家承包商入选，比上年增加7家，海外营业额总计为255.9亿美元，比上年增长13.3%。中国内地企业今年进入榜单的承包商与去年持平，同为65家，但海外营业额同比增长了5.4%，达987.2亿美元，再创历史新高。“一带一路”建设的深入推进是中国企业业绩增长的强大助力。除中国、土耳其外，日本承包商在2016年也实现了3.6%的增长，虽然相对于上年15.4%的增长有所放缓，但在目前的市场形势下，能取得这样的增长，已实属不易。

欧美发达国家阵营中，呈现喜忧参半的格局。美国、德国、法国和西班牙承包商的海外营业额均出现下降，而英国、意大利承包商的业绩出现了增长。进入榜单的英国承包商仍为PETROFAC和JOANNOU & PARASKEVAIDES两家，2016年这两家承包商的经营非常成功，海外营业额都增长较快。尤其油气工程承包商PETROFAC在主要市场中东地区的项目进入执行高峰期，海外营业额继上年增长10%之后，2016年又增长了15%，带动英国承包商的海外营业额实现了12.7%的增长。行业巨头英国BALFOURBETTY公司2013年以来饱受低价中标和项目巨额亏损的折磨，一直以美国子公司的名义参评。2015年，BALFOURBETTY启动了“基业长青”计划（BUILD To LAST），通过严格审批流程、聚焦英国和北美核心市场，压缩开支等多种措施，2016年终于扭亏为盈，并实现了营业收入的增长，战略转型初战告捷。

在下降的阵营中，以美国承包商的下降最为明显。2016年进入250强的美国承包商比上年增加了四家，达到43家，但海外营业额出现了11.5%的降幅。美国石油工程技术发达，在美国大型承包商的业务中，油气工程业务都占有较大的比重。目前在7家海外营业额10亿美元以上的大中型承包商中，油气工程业务在海外业务中的比重平均达到68%。在油价低迷、上游开支缩减的情况下，这7家承包商的海外业务都出现不同程度的下滑。其中，行业巨头BECHTEL小幅下滑了2.8%，其他6家承包商下滑在13%-30%之间。油气类行业巨头FLUOR近年来的海外业绩更是一路下滑，过去三年年均下降达到30%，2016年又下降了13.6%，海外营业额仅为69.5亿美元，与2012年135亿美元的峰值相比，海外业务已衰退过半。

2016年德国只有两家承包商进入了榜单。去年参选的M+WGROUP和ED.ZBLIN是很有实力的承包商，但今年都没有进入榜单。行业巨头HOCHTIEF的营业额也出现了下降，综合起来，德国承包商海外营业额在2016年大幅下降了19.1%。德国排名第二位的老牌建筑工程企业BILFEMGER自2012年以来一直经营业绩不佳，经过几年的业务重构，目前战略转型已有所起色，逐渐从一个多元化的建筑工程企业转型为以工业工程服务和电力工程服务为主的专业性工程服务商。利润开始回升，但营业收入仍然处于下降通道。法国承包商三家顶级承包商VINCI、BOUYGUES、TECHNIP长期占据金字塔的顶端，但2016年这三家承包商的海外营业额均出现了不同程度的萎缩，再加上2017年欧洲第6大工程建筑企业EIFFAGE没有出现在榜单，因而2016年法国承包商的海外营业额也大幅下降了13%。

西班牙承包商实际经营非常成功，在入选的10家承包商中有8家保持增长势头，但由于两大亏损企业的拖累，反而总体业绩出现1.4%的小幅下降。这两大亏损企业之一是OHL。由于在美国、西亚北非、土耳其等一些国家和地区的项目出现了严重的成本超支、索赔，OHL营业额明显萎缩，而且还造成了高达五亿欧元左右的损失。2016年海外营业额下降23.5%。另一家严重亏损的承包商是ISOLUX。ISOLUX近年来卷入一系列腐败和贿赂案件，已然身陷泥潭，自2015年以来ISOLUX业绩剧烈下滑，且负债累累。其2016年海外营业额是5.53亿美元，下降幅度高达72.9%，下降比例为所有承包商第一位。2017年7月ISOLUX正式向法院申请，旗下7个重要子公司进入破产程序。

此消彼长之下，全球250强的座次重新排定。与往年相比，2017年的榜单又出现了一些新的变化调整。

意大利2016年有14家承包商进入250强，其中8家承包商海外业绩实现了增长，6家承包商的海外业绩有所下滑，总体上实现了4.1%的小幅增长。其中，以油气工程为主业的SAIPEM，海外业务已连续多年下降，2016年又下降了12.3%。同是以油气工程为主的MAIRE TECNIMONT GROUP因为项目结算收入的增加，逆势增长了66%。

一、第一阵营（10强）出现了较大幅度的调整

10强中最大的调整分别来自中国电力建设集团有限公司和拉美最大的建筑公司DEBRECHT。前者在经历连续两次距离10强仅一步之遥之后，终于如愿以偿挺进到第10位。后者受贿赂案影响，官司缠身，并遭各方抵制，虽苦心经营，但业绩大幅下降72%，下降比例在所有承包商中排名第二，仅次于西班牙的ISOLUX。排名从上年的第6名飞速下降到第29位。除此以外，今年榜单中10强没有出现大的变动。前五位次稳如泰山，第7、8、9位次有一定的微调。

从增速来看，今年榜单前10强的海外营业额总体出现了2.5%的下降，低于整体6.4%的降幅。下降较大的为STRABAG（-10.2%）和TECHNIP（-9.9%）。此轮油价下跌，压缩了成本较高的深海工程技术的市场空间，2016年5月TECHNIP与FMC两大深水油气服务商正式宣布合并，合并后的营业收入规模约在130亿-140亿美元之间，预计随着两者的整合完成，TECHNIP的排名将有望提升。

前10强中有三家承包商实现了增长。长期占据第一宝座的西班牙ACS公司艰难维持了1.6%的增长。另一家中国公司中国电力建设集团有限公司也小幅增长了2.1%。而近年来势头强劲的中国交通建设股份有限公司大幅增长了10.1%。由于第二名德国HOCHTIEF公司海外业绩有了6.5%的下滑，一进一退之间，两者距离进一步拉近。此外，大象级别的全球最大的建筑企业中国建筑股份有限公司，长袖善舞，2016年海外营业额大幅增长了18.7%，排名上升到第11位。总体来看，前10强中，1-5位排名短期较为稳定，但6-11位的承包商业绩非常接近，之前10强中的常客如SAIPEM、FLUOR等因业绩不佳，已被甩开一定的距离，预计下一年出现三家中国承包商进入前10强是大概率事件。

二、第二阵营（11-50）多元化格局不断深化

根据统计，在250强榜单中第11位至第50位的承包商中，来自欧洲的有12家，来自美国的有三家，来自中国的有7家，来自韩国的6家，来自日本的有五家。这个格局与以往基本相同。但趋势一直朝着欧洲承包商不断减少，中国、韩国、土耳其承包商数量不断增加的方向发展。今年中国内地共有9家承包商进入前50强，为历史之最，且排名普遍呈上升之势。韩国共有6家承包商进入前50强，比上年减少一家。土耳其仍维持在两家。

具体而言，在11-50强阵营中，进步最快的是西班牙FCC公司，海外营业额同比增长166%，排名上升了42个位次，列第41位。其次是中国铁建股份有限公司，排名上升了32个位次（与合并中国土木工程集团公司参评有关）。日本TOYO ENGINEERING海外营业额同比增长45%，排名上升18个位次，列第39位。中国化学工程股份有限公司海外营业额同比增长41.3%，排名上升17个位次，列第50位。澳大利亚CIMIC GROUP（前身是礼顿工程公司）海外营业额同比增长52.1%，排名上升10个位次，列第17位。意大利水务工程巨头SALINI IMPREGILO海外营业额同比增长36.9%，排名上升7个位次，列第18位。此外，FERROVIAL、TECNICAS REUNIDAS两家西班牙承包商分别实现了18%和13%的增长，排名也有所上升。在艰难的市场竞争中，这些公司成为了赢家。

在这个阵营中，营业额出现较大幅度下降的，主要有美国的CB&I、瑞典的NCC、西班牙的OHL和日本的JGC，降幅在20%-30%之间，这些承包商的排名也出现7－13个位次的下降。此外，韩国承包商HYUNDAI ENGINEERING & CONSTRUCTION、SAMSUNG C&T、SAMSUNG ENGINEERING、GS ENGINEERING & CONSTRUCTION的业绩出现了集体性的滑坡，营业额平均降幅达到17%，排名普遍下降了1-6个位次。

各主要地区市场发展趋势

一、亚洲（澳大利亚）市场

亚洲是全球经济增长最快的地区，2016年该地区GDP增长了5.6%，远高于全球2.5%的水平，同时，亚太地区又是世界上规模最大的建筑市场，虽然有所放缓，但2016年仍实现了3.6%的增长，基础设施建设的增长达到5.3%。当前，印度、马拉西亚、越南、菲律宾、新加坡、泰国、印尼等国家均制定了庞大的固定资本投资预算，加大对本国基础设施的投资，尽管如此，亚洲地区仍然有巨大的基础设施资金缺口。

此外，澳大利亚和印尼的经济受国际大宗商品下跌的影响相对较大，造成前者的房地产市场走低，而后者必须通过加大基础设施的投资来拉动本国经济的发展。

“一带一路”建设在2016年已进入早期收获阶段，这在巴基斯坦市场尤为明显，中巴经济走廊460亿美元的投资计划逐步落实，其中350亿美元将进入能源行业，带来电力项目数量激增。

2016年，250家最大国际承包商在亚洲（澳大利亚）地区的营业额为1203亿美元，与上年相比出现了微弱的下降（-0.4%），相比上年12%的降幅明显收窄，随着“一带一路”建设的推进和区域内各国基础设施投资的加强，该区域将回到正常的增长轨道上来。2016年，借助“一带一路”建设的推进，中国承包商在亚洲地区的营业额大涨26%，市场份额达到31.8%，超过了全部欧洲承包商27.6%。这是继非洲市场之后，中国承包商对整个欧洲军团取得的又一次胜利。在这片区域，与中国承包商的强势相比，美国承包商尽显颓势，营业额接连下降，2016年又大幅下降了33%，市场份额由2009年近20%的高位下降到7.7%的历史新低。

二、中东（海湾）市场

随着油价走低，中东各石油出口大国的财政盈余不断减少，有的甚至转为财政赤字国家，地区经济增长率显著降低。据统计，2016年海湾国家的经济增长率只有1.9%。为此，沙特、卡塔尔、阿联酋等海湾国家都不同程度缩减了财政预算，如沙特在2016年将预算减少了11%，财政预算的缩水必然造成项目数量的减少。据统计，2016年海湾国家已授标的合同额达1400亿美元，比上年同期下降17%。在市场萎缩阶段，承包商的感觉是，将面对更多的竞争对手、更严格的审查、更低的利润水平以及更多的不确定因素等多种挑战。同时，由于不少国家财政预算紧张，PPP模式逐渐引入到这一地区，特别在交通领域更加流行。从具体国家来说，沙特仍是该地区最大的工程承包市场，在海湾地区高达2万亿美元的投资计划中，沙特占据约40%的份额；卡塔尔由于筹办世界杯，基础设施投资项目数量激增，是该地区增长速度最快的市场（年增长10%）；而阿联酋经济多元化将带动相关领域的建设，从具体领域来看，建筑业务占据52%的份额，其后依次是交通（19%）、电力（11%）和石化（6%）。此外，经历了此次油价的低潮，中东地区产油国纷纷加强了经济多元化的步伐，制定相关规划，大力发展非油经济，化工等下游产业将获得更多机会，据称中东地区目前有160个化工项目在建。此外，新能源项目在中东地区也在不断出现。预计随着油价逐渐稳定在50美元左右的水平，中东国家的市场有望在2018年以后有所好转。

2016年，250家最大国际承包商在中东地区的营业额为840亿美元，同比增长了9.8%，结束了此前两年连续下降的局面，同时也是2016年增长最快的市场。在市场低潮期，欧洲承包商加强了在中东的业务拓展，带来了该地区整体业务的增长。在各国家的承包商当中，韩国承包商的营业额下降5%，但市场份额仍然维持第一的位置，为18.3%；中国承包商占据16%的份额；欧洲承包商作为整体，市场份额增加到35.2%，主要来自英国、意大利和西班牙承包商；美国和日本传统上是中东市场的主要竞争者，但近年来的份额不断降低，2016年分别为5.8%和1.7%。

三、非洲市场

非洲大陆约有一半国家的经济严重依赖油气和矿产资源出口。大宗商品价格低迷对非洲经济造成了巨大的打击。撒哈拉以南非洲地区的GDP增长速度从最高时期的5%-7%迅速跌落到2015年的2.5%，再到2016年的1.3%。尼日利亚、安哥拉等传统能源出口国固定资产投资大幅度的降低，特别是油气能源和矿产领域的投资大量减少，一些投资金额较大的项目被迫搁置。同时在这一地区一些非传统能源出口国如喀麦隆、特科迪瓦、埃塞俄比亚、肯尼亚，依靠私人投资和基础设施建设刺激了经济的发展。相比撒哈拉以南地区，北非地区遭受的打击更为严重，阿尔及利亚、利比亚、苏丹等国家的经济都严重依赖资源性产品出口，2016年北非地区经济预计同比下降0.4%。随着大宗商品价格的温和复苏，预计北非地区经济有望在2017年实现2%左右的增长，撒哈拉以南地区经济预计增长3.6%，非洲大陆的基础设施建设将迎来新一波的增长，其中西非的尼日利亚、东非的肯尼亚、北非的埃及、南部非洲的莫桑比克和安哥拉仍将是最有吸引力的市场，领域主要包括交通、房建、能源（电力）、油气等。

2016年，受市场环境的影响，250家最大国际承包商在北非地区的营业额为236亿美元，同比下降5.8%，这是2012以来的首次下降。在南部非洲地区，250强的营业额总和为379亿美元，也出现了3.9%的下降，但相比2015年16.9%的降幅，已经明显收窄，说明市场在温和的复苏当中。

在各国家的承包商当中，中国承包商的营业额小幅下降2.2%，但市场份额进一步扩大到56.2%，地位日益强势。据称，中国在非洲的基础设施投资每年高达100亿美元，占到非洲基础设施工程外部融资总额的1/3。除中国外，意大利和法国承包商在非洲的业务较多，分别占有9.4%和7.7%的市场份额。

四、拉美市场

拉美地区经济形势整体不佳，政治角力冲突不断，腐败和社会治安问题突出。2016年，拉美经济整体同比下降0.9%，严重依赖初级产品出口的南美洲国家的下降幅度更大（-2.2%），巴西、阿根廷、委内瑞拉等大国陷入严重的衰退，拉美经济增长的引擎熄火。拉美经济的疲态拖累了该地区建筑业的发展。2016年，该地区建筑业出现了衰退，许多国家如厄瓜多尔、墨西哥等都减少了资本预算，项目数量明显减少。出于各种考虑，很多欧美企业纷纷从拉美撤资。由于市场经营困难加上债台高筑，墨西哥、巴西国内的一些规模庞大的承包商也难以为继，纷纷进行资产抛售或战略重组。拉美最大的承包巨头ODEBRECHT贿赂丑闻所造成的影响持续发酵，并席卷几乎整个拉美政坛，更是为这个市场增添了不安氛围。

在这样的形势下，2016年250强在拉美的营业额出现了史上最大幅度的下降，降幅为38.3%，营业额缩减了210亿美元。缩减量最多的是来自巴西的承包商，减少了105亿美元（主要是因ODEBRECHT引起），缩减比例为78%。其次是来自欧洲的承包商，减少近50亿美元（主要来自西班牙ISOLUX），缩减比例为21%。美国承包商缩减量也比较大，约35亿美元，缩减比例为56%。在过去10年里，中国为拉美地区提供的融资快速增长，总额达到1190亿美元。其中，委内瑞拉共获得中国贷款563亿美元；其次是巴西，获得220亿美元；第三是阿根廷，获得190亿美元。上述这些中国资金，有2/3投入基础设施、矿业、石油和天然气等领域。由于持续地对拉美进行投资，2016年中国承包商在拉美仍然保持了2.5%的增长，市场份额上升到22.8%。

五、欧洲市场

与西亚、非洲和拉美不同，欧洲市场受益于油价的走低。2015年以来，阴云笼罩的欧洲大陆逐渐云开雾散，虽然还有英国脱欧、难民危机的问题持续困扰，但统计表明，欧洲的经济确实回到了增长的轨道上来，2016年GDP同比增长1.7%。欧洲经济的增长推动了欧洲建筑业的复苏。2016年，欧洲建筑业实现了2.5%的增长，增长速度比上年上升了0.5个百分点。其中，住宅建筑业同比增长5%，增长最快的市场是德国（6.5%）、瑞典（6.5%）和英国（5.1%）。非住宅建筑业增长了2.5%，欧洲北部国家在这个领域增长最快，如爱尔兰、荷兰、瑞典和丹麦等，西班牙也有望获得较快的增长。基础设施土木工程业增长了1.8%，增长较快的国家是挪威、英国和西班牙。

受益于欧洲市场的积极态势，2016年，全球250强在欧洲市场的营业额为959.8亿美元，同比增长了2.7%。但欧洲说到底仍是欧洲人的欧洲。欧洲承包商在该地区的市场份额基本在70%以上，2016年虽有所下降，但仍高达72.5%。2016年，美国承包商在欧洲的营业额实现了大幅增长（同比增长59.6%），市场份额上升到13.3%。除欧美承包商外，其他国家几无斩获，只有土耳其承包商凭借着在俄罗斯等独联体国家的拓展，获得6.5%的市场份额。

六、北美市场

美国市场是250强唯一保持连续四年稳定增长的市场区域，但在2016年，逐渐显露出疲态。2016年美国建筑业实现了5%的增长，为近五年来最低水平。在美国建筑业占比近40%的住宅建筑经过连续几年的高速增长，增速放缓至5%。非住宅建筑和基础设施也分别增长了6%和5%，速度均有所放缓。低油价对美国采矿建筑工程也产生了不利的影响，采矿业出现了50%以上的萎缩，页岩气的开采也受到较大的影响。同时，低油价对石油行业的下游产生了新的商机，化工厂之类的项目数量激增。预计未来两年美国仍将维持5%左右的增长趋势，如果特朗普政府许诺的一万亿美元的基础设施计划能够实施，将带来更多PPP项目的投资机会。相比美国市场，加拿大市场受低油价的影响要深远得多。油砂投资是加拿大重要的收入来源，受低油价的影响，油砂的经济性不可持续，带动工业建筑连续两年出现10%以上的萎缩。住宅建筑业也是不温不火。预计未来两年随着大宗产品价格温和增长，加拿大市场有望回到增长轨道。

2016年，受美国国内房地产业的影响，250强在美国市场的营业额达到535.9亿美元，维持了0.4%的微弱增长，依然是仅有的两个维持增长的市场之一，但明显低于之前几年的5%左右的水平。在加拿大市场，250强的营业额则继续保持较大的降幅，同比上年下降18.4%。在美国市场的营业额中，欧洲承包商占据绝对领先的地位，德国、西班牙、瑞典承包商的在美国的市场份额之和达到60%。德国和西班牙的市场份额大部分都是来自ACS，通过HOCHTIEF在美国收购的子公司TUNER工程公司实现的。瑞典则主要通过SKANSKA的美国子公司实现。除欧洲以外，中国承包商在美国的营业额达到19亿美元，比上年下降50%，其中大部分是通过中建美国实现的。日本TOYO ENGINEERING等承包商在化工领域有较强的竞争力，抓住美国下游化工项目数量激增的机遇，实现营业额同比上升了30%，达到76.8亿美元。

重点专业领域

从专业领域来看，随着油价走低，全球油气上游投资2016年降至3752亿美元，降幅达23%；工程技术服务市场规模萎缩33%；下游炼厂和生产乙烯类等产品的化工厂产能出现较大的扩张。综合来看，250强石化工程领域海外营业额仍有所下降，2016年同比下降8.6%，这是自2014年以来的第三次下降。除石化工程外，房建工程、电力工程、工业工程等主要领域均呈现下降趋势。电力工程是除交通、房建和石化领域之外最大的业务领域。在2006年以来，250强在电力工程的营业额呈现连续快速增长的势头，2013年业务总量一度逼近交通工程领域。但受世界经济复苏不利影响，电力工程领域在2014年以后掉头往下，连续三年出现下降。交通工程领域是近6年来发展最为稳定的工程细分行业，唯一的一次下降出现在2014年，而且下降幅度非常小，只有-0.9%，其他年份均保持增长势头，2016年继续增长了3.4%。在经济复苏期间，基础设施建设成为各国政府用来拉动经济发展的有力手段，交通工程历来在基础设施领域占据最大的份额。目前，全球2.5万亿美元的基础设施投资中，有1.15万亿美元用于交通基础设施建设，其次为电力基础设施7500亿美元。交通与电力基础设施投资需求旺盛，预计未来这两个领域仍有长足的发展（见图2）。

全球工程承包市场展望

2016年初以来，全球大宗商品价格进入谷底之后强势反弹，创下了自2010年以来的最佳表现。其中，能源和铁矿石商品的涨幅最为明显，其次是有色金属。据统计，截止到2016年底，铁矿石商品价格指数上涨了84%，布伦特原油价格指数上涨了42%，煤炭价格指数上涨了87%，锌价格指数上涨了59%，铜价指数上涨了17%。

进入2017年以来，大宗商品总体仍维持增长势头。虽然与2012左右的峰值相比，目前原油等大宗商品的价格仍处于低位，但此番上涨反映出全球经济的积极变化，并将在一定程度上有利于改善有关国家的财政状况，并进而对全球工程承包市场产生积极的影响。展望未来，拉美地区建筑业场有望在2017年回到增长轨道，并将在未来五年内保持2%-3%的速度增长。受大宗商品价格复苏的影响，撒哈拉非洲将实现经济的强劲增，预计GDP增速将回到3%以上，并带动工程承包市场的回暖。亚洲地区仍是全球最为健康的建筑业市场，预计未来五年将保持5%左右的速度增长，美国建筑业虽然有所降温，但未来五年仍将保持4%-5%的增长速度，欧洲建筑业则呈现积极复苏态势，有望未来五年保持2%左右的增速。